1月21日，碧桂园发布公告称，公司已成功发行于2026年到期的39亿港元可转债，票面利率4.95%。在近期市场遇冷、流动性紧缩的大环境下，这家中国龙头民营房企仍能以低成本境外发债，展现出了强劲的实力。

39亿港元可转债成功发行

碧桂园公告显示，债券发行的估计所得款项净额约38.61亿港元，公司拟将所得款项净额用于为将一年内到期的现有中长期境外债项进行再融资。

可转债即可转换公司债券，是一种混合型的债券形式，发行公司事先规定债权人可以选择有利时机，按发行时规定的条件把其债券转换成发行公司的等值股票

公告显示，碧桂园此次发行的可转债换股价为8.1港元，较上日收市价溢价约16.38%，若悉数转换债券，债券将可转换为4.81亿股股份，相当于公告日期公司已发行股本约2.08%及经发行转换股份而扩大的公司已发行股本约2.04%。

分析人士认为，近期境外市场波动的背景下，碧桂园能以如此低的成本做相关发行，给予了市场较大的信心。

2021年，房地产市场强、弱转化，上半年成交显著放量，下半年市场持续转冷。碧桂园被认为是“少数几家在流动性紧缩中基本未受影响的大型优质民营开发商之一”。

稳健财务支撑下的“投资级”实力

凭借前瞻性的战略布局，严格的财务纪律，碧桂园销售业绩保持平稳并持续领先行业，展现出较强的经营韧性。2021年，公司实现归属公司股东权益的合同销售金额约5580亿元人民币，权益合同销售面积约6641万平米。在中指研究院、克而瑞等多家第三方机构最新的年度销售排行中，碧桂园均稳居行业榜首。

克而瑞统计显示，碧桂园2021年全口径销售金额7588.2亿元、操盘金额7208.6亿元，均是7000亿档次的唯一，权益金额也是唯一一家破五千亿的房企。

与此同时，碧桂园持续优化债务结构，财务稳健性进一步增强。财报显示，2021年上半年碧桂园净负债率仅49.7%，已连续多年保持低于70%；期末融资成本约5.39%，较去年底下降17个基点。截至去年6月底，公司可动用现金余额达1862.4亿元。

融资渠道畅通，多机构维持“买入”评级

当前市场环境下，碧桂园信用记录可靠、融资渠道畅通，被认为是“少数几家在流动性紧缩中基本未受影响的大型优质民营开发商之一”，“去年11月以来首批境内信用债融资渠道恢复畅通的大型民营企业之一”。

2021年12月初，碧桂园地产集团在中国银行间债券市场注册发行50亿元中期票据申请亦获受理，目前进入预评环节。此前，银行间市场交易商协会对于申报中期票据的准入标准是“中央及地方国有房地产企业以及A股上市房地产企业”。作为非A股上市民营房企，碧桂园首次在银行间市场交易商协会注册申报中期票据，意味着在政策层面受到了相关部门的认可。

12月15日，碧桂园发行10亿元公司债，票面利率6.3％，共吸引了十数家银行和非银机构参与，受到投资者认可。同月，碧桂园地产集团作为共同债务人的“建投汇宇-引力保理供应链金融1号资产支持专项计划”在上交所成功发行。项目储架规模20亿元，首期已发行2.84亿元，还有较大剩余额度待发行。

2022年1月，碧桂园地产集团作为共同债务人又在深交所成功发行两笔ABS，发行金额分别为5.21亿元和7.21亿元，共计规模12.42亿元，票面利率分别为5.3％、5.5％。作为本年首批成功发行ABS的民营企业之一，碧桂园得到了监管和投资者的认可，也侧面印证了监管层对优质房企资金来源的重视。

1月17日碧桂园发布公告称，公司购回合计1000万美元优先票据。消息发布后，碧桂园二级市场债券价格连续强势上涨。1月18日，公司债券二级水平上涨8-10pts；19日，碧桂园再度领涨9-10pts。1月21日，公司成功定价39亿港币可转债，开盘后市场得到明显提振，买盘涌入带动了碧桂园债券二级曲线整体迅速上涨，每1美元上涨2-4美分。

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